建议重点关注中国神华、兰花科创、潞安环能、永泰能源、国投新集、盘江股份。
近来，来自发电企业要求放开电价的呼声日趋高涨。政府必须痛下培育市场的决心，打破垄断，使电力体制改革尽快到位，这才是治本之策。
现在煤电供给矛盾已经缓解，应抓住这个时机，引导煤电双方走向市场化。一则由中国国家发改委起草并上报国务院的有关推进中国电煤价格并轨的报告，让煤电联动这一胶着了近十年的话题重新进入大众视野。煤价并轨一定要考虑双方的利益，不能只是有利于某一方。许建光认为，当前国内市场煤炭供求宽松，未来预期稳定，并轨后煤价趋势以稳为主，而国际市场成为熨平季节性或突发短期波动的重要缓冲。预计十二五期间，电煤供求保持宽松，因此在相当一段时间内，煤炭价格反弹的空间不会太大，这也为煤炭价格市场化改革提供了可能。
曾在煤炭企业工作近30年的江南煤都贵州省六盘水市副市长尹志华说。过去几年来，一边是坚挺的煤价，一边是越发电越亏损的电厂，中间伴随着各地此起彼伏的缺电叫苦声，煤电僵局迟迟未破。电煤价格并轨对于重点合同比重不同的企业的影响会有所不同。
对于动力煤尤其是重点合同煤比重较大的煤炭企业而言，并轨带来的影响大一些，机会多一些。这几年，电力企业亏损与其不断扩张的经营策略有很大关系，新能源也将挑战传统电力的发展。再其次，过去的煤电联动是将煤炭价格和销售电价联动，按照百分比调价，导致高电价与低电价的地区差距越拉越大鉴于公司强大的优势，以及未来良好的成长性，我们给予12年公司20倍PE估值，目标价格17.6元,首次给予公司增持评级。
我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.85元、0.88元和1.24元，同比增长-17.72%、3.52%和41.11%。公司所在地炼焦煤储量丰富，现有矿井1500万吨产能，在建恒普发耳二期300万吨，马伊西240万吨，马依矿总规划840万吨，未来响水注入400万吨。
主要客户有攀钢（四川攀枝花）、水钢(贵州六盘水)、昆钢（云南昆明）、柳钢（广西柳州）、贵州气源厂等，都处于西南缺煤省份，公司作为行业龙头在相对封闭的西南炼焦煤市场有议价优势。公司煤炭运输较北煤南运具有成本优势，其煤炭运往广西、广东、湖南等省份较北煤南运由山西、内蒙等地调入煤炭，运费节约40%-60%。【盘江股份(600395)研究报告内容摘要】公司是西南地区炼焦煤龙头企业：公司是西南地区最大的煤炭上市公司，也是贵州省唯一一家煤炭业上市公司、贵州省煤炭行业的龙头企业、为西南地区最大的精煤生产企业。盘江矿区地理位置得天独厚，交通便利，煤炭运输成本低：公司所处的周边省区如四川、重庆、云南、湖南、广东、广西、海南等均为缺煤省，西南仅贵州为煤炭净调出省，产品运达上述省区运距较短，竞争优势明显。
风险提示：煤价超预期下跌，矿井建设进度低于预期。集团公司战略调整升级为股份公司带来发展机会：贵州省提出盘江控股集团跨越式发展，积极实施大矿开发和技术改造,加快小煤矿整合改造,使煤炭产能达到6400万吨以上,销售产值超过300亿元。作为集团公司煤炭板块的上市公司，将可能参与集团公司的煤炭整合之中，集团公司的跨越式发展将为股份公司带来发展机会。公司客户分布合理，有议价优势：公司精煤产品销往两广、福建、珠三角、四川、重庆、两湖等缺煤省份。
我们分析认为，随着下游钢铁产业的逐步回暖，炼焦煤价格也会企稳回升，公司业绩三季度见底，预计公司四季度业绩将环比缓慢企稳回升，同比将仍有下滑。公司内生和外延成长动力强，煤炭产量将保持快速增长：公司现有矿井的技改增量约400万吨，是公司近2-3年煤炭产量的主要增长点，在建和拟建的马依煤矿和恒普发耳二期是3年以后产量的主要增长点，另外响水矿的注入预期也为公司提供了很大的想象空间
我们分析认为，随着下游钢铁产业的逐步回暖，炼焦煤价格也会企稳回升，公司业绩三季度见底，预计公司四季度业绩将环比缓慢企稳回升，同比将仍有下滑。【盘江股份(600395)研究报告内容摘要】公司是西南地区炼焦煤龙头企业：公司是西南地区最大的煤炭上市公司，也是贵州省唯一一家煤炭业上市公司、贵州省煤炭行业的龙头企业、为西南地区最大的精煤生产企业。
集团公司战略调整升级为股份公司带来发展机会：贵州省提出盘江控股集团跨越式发展，积极实施大矿开发和技术改造,加快小煤矿整合改造,使煤炭产能达到6400万吨以上,销售产值超过300亿元。公司所在地炼焦煤储量丰富，现有矿井1500万吨产能，在建恒普发耳二期300万吨，马伊西240万吨，马依矿总规划840万吨，未来响水注入400万吨。公司煤炭运输较北煤南运具有成本优势，其煤炭运往广西、广东、湖南等省份较北煤南运由山西、内蒙等地调入煤炭，运费节约40%-60%。风险提示：煤价超预期下跌，矿井建设进度低于预期。我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.85元、0.88元和1.24元，同比增长-17.72%、3.52%和41.11%。主要客户有攀钢（四川攀枝花）、水钢(贵州六盘水)、昆钢（云南昆明）、柳钢（广西柳州）、贵州气源厂等，都处于西南缺煤省份，公司作为行业龙头在相对封闭的西南炼焦煤市场有议价优势。
鉴于公司强大的优势，以及未来良好的成长性，我们给予12年公司20倍PE估值，目标价格17.6元,首次给予公司增持评级。公司客户分布合理，有议价优势：公司精煤产品销往两广、福建、珠三角、四川、重庆、两湖等缺煤省份。
公司内生和外延成长动力强，煤炭产量将保持快速增长：公司现有矿井的技改增量约400万吨，是公司近2-3年煤炭产量的主要增长点，在建和拟建的马依煤矿和恒普发耳二期是3年以后产量的主要增长点，另外响水矿的注入预期也为公司提供了很大的想象空间。作为集团公司煤炭板块的上市公司，将可能参与集团公司的煤炭整合之中，集团公司的跨越式发展将为股份公司带来发展机会。
盘江矿区地理位置得天独厚，交通便利，煤炭运输成本低：公司所处的周边省区如四川、重庆、云南、湖南、广东、广西、海南等均为缺煤省，西南仅贵州为煤炭净调出省，产品运达上述省区运距较短，竞争优势明显近日，北京神雾环境能源科技集团股份有限公司的无热载体蓄热式旋转床煤热解关键技术与装备通过了国家级鉴定。
据悉，该项目于2007年底在神雾集团内部立项，直接投入2790万元。为这项科技成果做鉴定的专家有中国科学院院士、中国工程院院士等。这项关键技术与核心中试装备通过鉴定，标志着我国作为世界煤炭第一消耗大国，已经在煤炭分质、梯级利用和石油替代领域的技术创新方面取得了重要突破。这套装备将煤的利用发挥到极致，不但为我国褐煤和烟煤的高效开发利用开辟了崭新的道路，而且对于煤炭加工提质也将产生非常深远的影响。
通过5年的努力，神雾集团研发了具有自主知识产权的旋转床煤热解技术与装备，共申请了17项发明专利、7项实用新型专利，研制了煤处理量达每小时3吨的中试装备这项关键技术与核心中试装备通过鉴定，标志着我国作为世界煤炭第一消耗大国，已经在煤炭分质、梯级利用和石油替代领域的技术创新方面取得了重要突破。
通过5年的努力，神雾集团研发了具有自主知识产权的旋转床煤热解技术与装备，共申请了17项发明专利、7项实用新型专利，研制了煤处理量达每小时3吨的中试装备。为这项科技成果做鉴定的专家有中国科学院院士、中国工程院院士等。
这套装备将煤的利用发挥到极致，不但为我国褐煤和烟煤的高效开发利用开辟了崭新的道路，而且对于煤炭加工提质也将产生非常深远的影响。近日，北京神雾环境能源科技集团股份有限公司的无热载体蓄热式旋转床煤热解关键技术与装备通过了国家级鉴定。
据悉，该项目于2007年底在神雾集团内部立项，直接投入2790万元徐矿集团同时采取利用外智开发和送出去培养的措施解决以上问题。据统计，徐矿集团在徐州因矿井关闭形成的闲置存量土地有近1000公顷，这在土地闸门越关越紧的大背景下，无疑是一笔巨大的财富。另外，从2010年起，该集团先后组织12批172名领导干部到德国、美国、南非、西班牙等国培训学习。
今年，徐矿集团先后和上海宝名集团合作建设徐州君悦国际温泉旅游度假中心项目，和德国鲁尔集团、德国莱茵建筑设计公司签约。对此，皇新海直言不讳。
今年10月24日，徐矿集团与德国鲁尔集团正式签订战略合作协议。在皇新海看来，借鉴德国鲁尔矿区的发展经验，打造东方鲁尔是徐矿集团徐州本部未来的发展方向。
这类企业的转型发展，皇新海解释说，主要是指煤炭资源开采完以后，如何充分利用留下的土地、塌陷区等各种资源，推进绿色发展、循环发展、低碳发展，从而改变煤矿关井走人的宿命。江苏徐州矿务集团董事长皇新海说，十八大报告中提出的大力推进生态文明建设，给煤矿企业特别是资源枯竭矿区破解资源开采与生态保护之间的难题指明了方向，徐矿集团结合自身特点，提出了谋划后煤矿时代的转型发展问题，在更高层次上推进徐矿老工业基地振兴。 |
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